Bilanço sonrası BİM hissesinde hedef fiyat verdi

Deniz Yatırım, Bim Birleşik Mağazalar (#BIMAS) için 12 aylık hedef fiyatını 760,46 TL’den 816,6 TL’ye yükseltti, “AL” tavsiyesini korudu.

Bim Birleşik Mağazalar, 2025 yılı üçüncü çeyreğinde 179,7 milyar TL gelir, 13,2 milyar TL FAVÖK ve 5,3 milyar TL net kâr açıkladı.

Şirketin operasyonel performansı, özellikle güçlü FAVÖK artışı ve iyileşen brüt kârlılık ile beklentilerin üzerinde gerçekleşti.

Deniz Yatırım raporunda, “3Ç25 finansalları, yıllık bazda reel ciro artışı ve operasyonel kaldıraç etkisiyle desteklenen güçlü FAVÖK büyümesi ile olumlu bir görünümdedir” değerlendirmesi yer aldı.

Finansallarda Öne Çıkanlar

Gelir: 179,681 milyon TL (Konsensüs: 180,211 milyon TL)

FAVÖK: 13,235 milyon TL (Konsensüs: 11,111 milyon TL)

Net Kâr: 5,275 milyon TL (Konsensüs: 4,538 milyon TL)

FAVÖK Marjı: %7,4 (yıllık +3,1 puan)

Aynı Mağaza Satış Artışı: %32

Sepet Hacmi Artışı: %35

Yeni Mağaza Açılışı: 156 (Toplam mağaza sayısı: 14.231)

Olumlu Görülen Unsurlar

Reel satış büyümesi

Beklentilerin üzerinde FAVÖK performansı

Brüt kâr marjında iyileşme

Faaliyet giderleri/satışlar oranında gerileme

Olumsuz Görülen Unsurlar

Yüksek borçluluk seviyesi

Devam eden finansman gideri baskısı

Borçlulukta Gerileme

Eylül 2025 sonu itibarıyla BİM’in net borç pozisyonu 29,8 milyar TL’ye geriledi (Haziran 2025: 35,3 milyar TL).

Net borç/FAVÖK oranı 0,8x seviyesine indi.

Kiralama borçları hariç tutulduğunda ise şirketin 18,9 milyar TL net nakit pozisyonu bulunuyor.

Deniz Yatırım Değerlendirmesi

Raporda, güçlü operasyonel kârlılığa rağmen finansman giderlerinin kârı sınırladığı belirtilerek şu ifadelere yer verildi:

“Finansal baskıların devam ettiğini göz önünde bulundurmakla birlikte, güçlü FAVÖK odağıyla birlikte 3. çeyrek finansallarını olumlu değerlendiriyoruz.”

Deniz Yatırım, makro tahminlerdeki revizyon ve azalan borçluluk seviyesini dikkate alarak hedef fiyatı 816,6 TL’ye çıkardı ve “AL” tavsiyesini korudu.